Максим Данилочкин: Секрет успеха в инвестициях – профессионализм и оценка рисков
Основатель ПИФа «Профессиональный инвестиционный альянс» Максим Данилочкин – эксперт в сфере финансов, который посвятил ей более 30 лет. Он прошел долгий путь в банковском секторе, вплоть до председателя правления банка. Затем обратил свое внимание на сферу инвестиций. И сегодня предлагает своим пайщикам весьма перспективные направления вложения капитала, связанные с реальными отраслями экономики. Это и аграрный сектор, и девелопмент, и экологические проекты.
Максим Всеволодович, расскажите, как Вы пришли в сферу инвестиций?
Можно сказать, что я занимаюсь вопросами инвестиций в разных формах почти всю свою жизнь. Мое первое образование – факультет международных экономических отношений МГИМО, а второе я получил в Финансовой академии при Правительстве РФ, когда уже работал в банке.
Банковской деятельностью я начал заниматься в 1995 году, занимал ряд должностей в разных банках, прошел путь до поста председателя правления, даже был председателем совета директоров.
Банковское кредитование в принципе является полноценным инвестиционным инструментом. Однако, в связи с повышенными требованиями со стороны Банка России к качеству заемщиков, кредитование реального сектора, особенно малого и среднего бизнеса, сейчас испытывает некоторые трудности.
Работа с реальным бизнесом через структуру ПИФа мне показалась более привлекательной. Тем более, что не так давно появилась такая разновидность инвестиционных фондов, как Закрытый паевой инвестиционный фонд комбинированного типа.
Что значит комбинированный фонд?
До недавнего времени фонды по российскому законодательству имели строго определенную направленность. Были отдельные фонды недвижимости, финансовых инструментов, кредитные ПИФы, фонды авторских прав и прочие. В конце 2016 года появился инструмент в виде комбинированного паевого инвестиционного фонда, который объединил возможности всех существовавших фондов. Появились хорошие перспективы для полноценной работы с финансами в рамках ПИФа.
Одновременно с расширением функционала возросла и ответственность пайщиков комбинированных закрытых паевых инвестиционных фондов, которые должны иметь статус квалифицированных инвесторов и отвечать определенным требованиям.
Уточните, пожалуйста, не каждый человек может туда прийти?
В качестве пайщиков инвесторы могут быть только квалифицированными. Такой статус должен быть подтвержден документально. В законе о паевых инвестиционных фондах утверждены требования, которым нужно соответствовать.
Тем не менее, сейчас законодательство в отношении комбинированных закрытых паевых инвестиционных фондов развивается в сторону либерализации и демократизации, появляются новые возможности. Только за то время, которое я занимаюсь ЗПИФами, был выпущен ряд законов, которые расширяют сферы деятельности и потенциал комбинированных паевых фондов, в том числе с точки зрения работы с неквалифицированными инвесторами, как с физическими, так и с юридическими лицами.
Расскажите алгоритм: что нужно сделать человеку для инвестирования в паевой фонд?
Вопрос стоит в тех задачах, которые инвестор хочет решить. Инвестор может участвовать в работе паевого фонда, либо покупая пай, то есть становясь пайщиком, либо размещая в паевой фонд деньги в виде займа.
В чем разница?
Разница принципиальная. В договоре займа фиксируется сумма, доходность, сроки выплат. По сути, это обычный банковский депозит с единственным различием, что здесь, в отличие от банковского вклада, невозможно забрать деньги раньше срока окончания договора.
Когда инвестор становится пайщиком, ему по закону даже управляющая компания, которая распоряжается фондом, не может гарантировать конкретный заработок. Она только может сказать, какая доходность была прежде. А уже инвестор в силу своей квалификации принимает решение, участвовать в этом фонде или нет.
Он получает дивиденды в соответствии с порядком, установленным Правилами доверительного управления фондом. Это главный документ фонда. В нем зафиксированы инвестиционная декларация, порядок принятия решений, выплаты дивидендов, вопросы взаимоотношения пайщиков между собой и с управляющей компанией.
Взвесив все «за» и «против», инвестор вкладывает деньги в фонд на свой страх и риск. Но при этом здесь уровень доходности может быть принципиально выше, нежели при договорах займа.
Сколько процентов составляет доходность?
По договорам займа она в 2-2,5 раза выше, чем в банковском секторе. Например, банки дают сейчас в среднем 6-7% годовых, а в паевых фондах спокойно выплачивают 12% и более.
Если говорить об участии в паях, то доходность напрямую зависит от результатов деятельности фонда. Стабильно работающий ПИФ, инвестирующий в реальный бизнес, приносит не менее 20% годовых. Другое дело, что пайщики получают дивиденды не по графику, как указано в договоре займа, а в соответствии с финансовым результатом в конце года или как это определено правилами доверительного управления. Пайщик, по сути, является совладельцем активов и бизнеса фонда, поэтому ему важны не только начисленные дивиденды, но и капитализация фонда, его развитие. Пайщик может принимать участие в деятельности фонда, быть в курсе его проектов и направлений деятельности.
Какие гарантии получают пайщики?
Деятельность паевых фондов регулируется Центральным банком. Действующая инфраструктура ПИФ (а это управляющая компания, специализированный депозитарий, аудитор, оценщик) обеспечивает многоуровневый контроль над управлением активами и распоряжением имуществом фонда. По сути, она предназначена для того, чтобы пайщик не потерял свои деньги.
Во многих закрытых паевых фондах пайщики вносят свое имущество как активы: это говорит о том, что пайщики и управляющая компания готовы ответить перед кредиторами и инвесторами.
Расскажите о направлениях деятельности Вашего фонда.
Фонд называется «Профессиональный инвестиционный альянс», и вся его деятельность связана с реальным сектором, бизнесом «на земле». Ситуация в экономике сейчас такова, что многие предприятия испытывают нехватку ликвидности, оборотного капитала, средств для переоснащения производства. Мы инвестируем в действующие бизнесы, которым по каким-либо причинам нужна поддержка и где есть возможность получить быстрый результат. Мы не работаем со стартапами, IT-проектами, криптовалютами и другими венчурными направлениями, не размещаем деньги в долгосрочные проекты.
Получается, Вы поддерживаете реальных производителей и тем самым развиваете экономику страны?
Конечно, именно так. В этом смысл деятельности фонда. Например, у нас есть вложения в зерновой трейдинг. Компании, которые получают финансирование, занимаются покупкой зерна непосредственно у производителей. Около 2000 крестьянских хозяйств, фермеров и индивидуальных предпринимателей являются поставщиками продукции. Это серьезная поддержка малого и среднего бизнеса. У крупных компаний руки не доходят до фермеров, они никогда этим не будут заниматься. Им проще взять большое хозяйство, агрохолдинг, и покупать зерно у него. Меньше суеты, меньше затрат на логистику и трудовые ресурсы. Мы нашли свою нишу, которая хоть и требует кропотливой работы, приносит неплохой доход.
Еще одним примером вложений в реальный сектор является покупка фондом предприятия по производству шампиньонов. Это растущий сегмент рынка сельхозпроизводства, входящий в программу импортозамещения. Специалистами фонда проработаны проекты развития предприятия и диверсификации выпускаемой им продукции.
Кстати, диверсификация деятельности – один из главных принципов функционирования фонда. Диверсифицированный портфель – это правильное распределение рисков. В бизнесе разные ситуации могут произойти и, в случае возникновения отрицательных тенденций на одном направлении, фонд остается устойчивым за счет других.
А есть еще какие-то направления, не связанные с сельским хозяйством?
Да, мы работаем не только с аграрным сектором. В арсенале фонда работа с недвижимостью, девелоперскими проектами. Здесь для нас не последнюю роль играет тот факт, чтобы то, чем мы занимаемся, приносило пользу.
Например, сейчас фонд рассматривает инвестиции в проект, осуществляемый в северных регионах нашей страны в рамках Федеральной целевой программы «Ликвидация накопленного экологического ущерба на 2014-2025 годы».
В этот проект фонд идет вместе с компанией, обладающей лицензией на осуществление деятельности по заготовке, хранению, переработке и реализации лома черных и цветных металлов. Наши партнеры будут заниматься переработкой и утилизацией металлолома, а также санитарной зачисткой территории. Это трудная работа в условиях Крайнего Севера. Сложные погодные условия, непростая логистика.
В чем перспективность такого сложного направления?
Нужно обладать серьезным опытом, чтобы вести деятельность на Севере. Наши партнеры такими умениями обладают, могут организовать работу надлежащим образом и принести доход себе и фонду. При этом выполняется очень важная общественная функция – улучшение экологической ситуации.
Можете ли Вы озвучить, каковы результаты деятельности Вашего фонда?
Фонд организован в 2019 году с активами в 125 млн. рублей, он прошел начальные этапы своего становления. Несколько раз объявлялась дополнительная эмиссия инвестиционных паев. Сейчас регистрируется очередная эмиссия, в результате которой активы перешагнут планку в 300 млн. рублей. Доходность фонда составила за это время около 20 % годовых.
Какие советы Вы можете дать людям, которые планируют вложить свои средства в разные проекты, приумножить капитал и стать квалифицированными инвесторами?
Главное – разобраться в инструменте, куда вы финансируете. Потому что много заманчивых предложений с огромными процентами, но результат таких «инвестиций» известен с 90-х годов. Сейчас такого рода предложения становятся все более изощренными.
На что важно обратить внимание?
По общей мировой практике, эффективный бизнес окупается в течение четырех-пяти лет, это 20-25 % годовых. Это то, что дает реальный сектор. Частный инвестор, если хочет заниматься инвестициями самостоятельно, должен пройти обучение, разобраться в инструментарии, выбрать брокера, сформировать портфель ценных бумаг и т.п. Все это непросто, занимает много времени и не гарантирует положительный результат. Можно пойти другим путем, доверив свои средства грамотным специалистам, например, вложив их в ПИФ.
В чем преимущества ПИФа?
Во-первых, вложения в паевой фонд менее рискованны. Деятельность фондов находится под надзором Центрального банка. Отлажена система, контролирующая бизнес-процессы. Определенной гарантией служит также имущество, которое есть у паевого фонда. Нужно смотреть, какие есть активы и в какие сферы деятельности фонд инвестирует. И потом нужно принимать какие-то решения.
А есть ли какие-то льготы и особые условия для инвесторов ПИФа, которых нет в других типах инвестиций?
Да, отмечу несколько факторов. К примеру, пайщикам не нужно платить налог на прибыль от операций с активами фонда. Поскольку ПИФ – это особый имущественный комплекс, а не стандартное юридическое лицо, то он не выполняет функцию налогоплательщика по налогу на прибыль. Кроме того, управляющая компания ПИФ не обязана платить налог на прибыль с доходов от операций, которые осуществляются с имуществом фонда. Более того, пайщики, проводящие операции с активами внутри фонда, также освобождены от налога на доходы физических лиц (НДФЛ).
Учитывая, что пай – это ценная бумага, повод для уплаты налога на прибыль у обладателя инвестиционных паев возникает в ситуации, когда ему выплачивают промежуточный доход по паям, а также при погашении, продаже или обмене паев. Таким образом, пайщик фонда как физическое лицо становится налогоплательщиком НДФЛ только в момент фактического получения дохода по принадлежащим ему инвестиционным паям. При этом налоговый кодекс предусматривает существенные льготы пайщикам, владеющим паями более 3 лет.
Уточню, что доходы, которые получены от операций с имуществом фонда (при реализации активов, от сдачи объектов в аренду, проценты и прочие доходы), могут быть реинвестированы в развитие бизнеса на приобретение нового имущества. Также данную прибыль можно вложить в модернизацию либо реконструкцию принадлежащего фонду имущества. Иными словами, при этом капитализация и реинвестирование прибыли происходят в полном объеме и не нужно платить промежуточный налог на прибыль. Это и есть так называемое безналоговое реинвестирование.
Благодаря сложной правовой конструкции ПИФ гарантирует своим пайщикам высокий уровень защиты прав и законных интересов. Кроме того, при этом есть гарантия сохранности имущества фонда, а вероятность недружественного поглощения близка к нулю.
Уточните, как контролируются активы ПИФа?
Инфраструктура ПИФ жестко регламентирована, что позволяет обеспечить многоступенчатый контроль при управлении активами и распоряжении имуществом фонда. В данную структуру входят управляющая компания, спецдепозитарий, спецрегистратор, а также аудитор. Кроме того, в нее включен оценщик, если в активах фонда есть недвижимое имущество или права на него.
Контроль со стороны Государства обеспечен с помощью федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг – это Служба Банка России по финансовым рынкам (Центробанк).
Есть также дополнительное подразделение в структуре фонда – это Инвестиционный комитет, в который входят пайщики. Задача данного комитета — одобрение сделок с имуществом Фонда. При этом все нюансы параметров сделок, которые подлежат одобрению, а также компетенции и условия работы комитета регламентируют Правила доверительного управления Фондом.
Еще один контрольный орган ЗПИФ – это общее собрание владельцев инвестиционных паев. Оно принимает решения по всем аспектам утверждения изменений и дополнений в Правилах доверительного управления ЗПИФ.
Как соблюдается конфиденциальность пайщиков фонда?
Что касается конфиденциальности информации о собственниках активов, то они фиксируются не в публичных реестрах (ЕГРЮЛ, ЕГРП), а в закрытом реестре Пайщиков, ведение которого осуществляет Специализированный Регистратор. Так как наш фонд закрытый, информация о фонде, его активах и финансовых показателях деятельности не подлежит раскрытию в сети интернет и публикации в открытых источниках информации.
Максим Всеволодович, в чем секрет успеха в сфере инвестиций?
Профессионализм и оценка рисков.
Беседовала Мария Федоринина
https://bi-school.ru/maksim-danilochkin-sekret-uspeha-v-investitsiyah/ПорталПубликацииДанилочкин Максим,инвестирование,инвестиции,ПИФ,публикацииОснователь ПИФа «Профессиональный инвестиционный альянс» Максим Данилочкин – эксперт в сфере финансов, который посвятил ей более 30 лет. Он прошел долгий путь в банковском секторе, вплоть до председателя правления банка. Затем обратил свое внимание на сферу инвестиций. И сегодня предлагает своим пайщикам весьма перспективные направления вложения капитала, связанные с...Менеджер dyukovsky@gmail.comAdministratorБИЗНЕС ИНСАЙТ
Добавить комментарий